国债期货为债券市场保驾护航_佳电股份,002577,

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  推动债券市场平稳健康发展,稳步提高直接融资比重,是资本市场的重任。

  我国债券市场体系,包括债券发行、交易、和风险管理三部分。国债期货属于风险管理领域的重要组成部分,是对冲利率风险的重要工具,对债券市场的定价和避险起到了有力作用。债券市场中,国债市场举足轻重。银行、保险、券商等金融机构是国债市场的主力军。国债没有信用风险,但会受到利率波动的影响,而国债期货是对冲利率风险的重要工具,不仅可以用于套期保值,还可以达到灵活迅速优化资产配置的效果,为债券市场保驾护航。

  去年新冠肺炎疫情期间,国际国内金融市场波动加剧,国内10年期国债收益率从年初的3.15%一路下跌到4月底的2.5%,5月起又一路回升到3.2%以上,债券市场出现大幅波动,风险管理难度加大。

  为筹措财政资金,统筹推进疫情防控和经济社会发展,2020年,财政部陆续招标发行四期共1万亿元抗疫特别国债。抗疫特别国债属于记账式国债,发行期限为5年、7年、10年,属于中长期债券。特别国债招标发行后,中国金融期货交易所第一时间向全市场发布公告,将其纳入国债期货可交割券范围。

  将抗疫特别国债纳入国债期货可交割券范围,有助于国债承销机构利用5年、10年期国债期货精准对冲利率风险。抗疫特别国债认购积极性显著提升,平均投标倍数达到2.54倍,高于二季度一般记账式国债的2.46倍。

  国泰君安证券交易投资业务委员会总裁罗东原表示,作为财政部国债承销团成员,国泰君安证券积极参与抗疫特别国债的投标工作,利用国债期货对中标国债进行套保,以确保资产组合收益的稳定性。由于套保策略确保了持仓组合净值稳定,提升了后续参与国债投标的积极性。

  为了应对疫情对地方经济的冲击,加大稳投资、补短板力度,2020年地方政府债发行提速增量,累计发行6.44万亿元,同比增长47.7%。地方债发行利率一般参考同期限国债收益率,与国债价格有较强的相关性。利用国债期货能够有效管理地方债利率风险,增强投资者持债信心,助力地方债发行。

  去年初,货币政策较为宽松,地方债提前放量,但地方债二级市场流动性较弱,西部等经济欠发达地区的地方债更是如此。为配合地方债的发行,2020年3月,东方证券在宁夏地方政府债的承销中,使用10年期国债期货合约进行对冲,锁定利率风险,增强了长期持债的信心,为疫情期间地方政府顺利融资提供有力支持。

  对实体企业而言,2020年市场利率大幅震荡,企业融资财务成本的不确定性抬升,不利于企业正常经营。为此,国泰君安证券在卖出场外利率期权的同时,利用相应期限的国债期货进行对冲,实现利率风险转移,为企业更好地提供利率对冲工具。“企业可以利用场外利率期权对冲掉大部分财务成本波动,降低企业融资成本的不确定性。”罗东原举例。

  如今,越来越多的金融机构通过参与国债期货市场,有效降低自身风险敞口,增强场外市场服务能力,提供定制化场外产品,有效承接企业转移过来的利率风险,助力企业平稳获取资金,降低融资成本,支持企业复工复产。

  今年,国债期货产品体系将进一步完善。随着商业银行、保险资金等债券市场主要参与机构入市,国债期货对外开放逐步推进,投资者结构更加丰富,国债期货市场流动性将有效提升。金融机构对国债期货的合理运用,一方面会提高自身的盈利稳定性,另一方面会通过理财产品惠及广大投资者,进一步会为实体经济提供支持,更好服务于资本市场和社会经济发展大局。

      妖风再起:豫金刚石股价9天翻倍 深交所刚刚下发关注函了。”贾琏见了人,越发”倚酒三分醉”,逞起威风来,故意要杀凤姐儿。凤姐儿见人来了,便不似先前那般泼了,丢下众人,便哭着往贾母那边跑。此时戏已散出,凤姐跑到贾母跟前,爬在贾母怀里,只说:“老祖宗救我!琏二爷要杀我呢!”贾母,邢夫人,王夫人等忙问怎么了。凤姐儿哭道:“我才家去换衣裳,不防琏二爷在家和人说话,我只当是有客来了,唬得我不敢进去。在窗户外头听了一听,原来是和鲍二家的媳妇商议,说我利害,要拿毒药给我吃了治死我,把平儿扶了正。我原气了, 又不敢和他吵,原打了平儿两下,问他为什么要害我。他臊了,就要杀我。珠海中富:低价+低流通市值+元气森林概念股。。乌鸡变凤凰,st昌九的春天到了!电商引流老大返利网借壳上市,王者归来!。”鸳鸯等明知其故,都不言语。贾母又瞧了一瞧宝钗, 叹了口气,只见脸上发红。贾政知是回光返照,即忙进上参汤。贾母的牙关已经紧了,合了一回眼,又睁着满屋里瞧了一瞧。王夫人宝钗上去轻轻扶着,邢夫人凤姐等便忙穿衣,地下婆子们已将床安设停当,铺了被褥,听见贾母喉间略一响动,脸变笑容, 竟是去了,享年八十三岁。众婆子疾忙停床。于是贾政等在外一边跪着,邢夫人等在内一边跪着,一齐举起哀来。外面家人各样预备齐全,只听里头信儿一传出来,从荣府大门起至内宅门扇扇大开, 一色净白纸糊了,孝棚高起,大门前的牌楼立时竖起,上下人等登时成服。贾政报了丁忧。礼部奏闻,主上深仁厚泽,念及世代功勋,又系元妃祖母, 赏银一千两,谕礼部主祭。家人们各处报丧。众亲友虽知贾家势败,今见圣恩隆重,都来探丧。择了吉时成殓,停灵正寝。贾赦不在家,贾政为长,宝玉,贾环,贾兰是亲孙, 年纪又小,都应守灵。贾琏虽也是亲孙,带着贾蓉尚可分派家人办事。虽请了些男女外亲来照应, 内里邢王二夫人,李纨,凤姐,宝钗等是应灵旁哭泣的,尤氏虽可照应,他贾珍外出依住荣府,一向总不上前,且又荣府的事不甚谙练。贾蓉的媳妇更不必说了。 惜春年小,虽在这里长的,他于家事全不知道。所以内里竟无一人支持,只有凤姐可以照管里头的事。况又贾琏在外作主,里外他二人倒也相宜。凤姐先前仗着自己的才干,原打量老太太死了他大有一番作用。邢王二夫人等本知他曾办过秦氏的事,必是妥当,于是仍叫凤姐总理里头的事。凤姐本不应辞,自然应了,心想:“这里的事本是我管的,那些家人更是我手下的人,太太和珍大嫂子的人本来难使唤些,如今他们都去了。银项虽没有了对牌,这种银子是现成的。外头的事又是他办着。 虽说我现今身子不好,想来也不致落褒贬,必是比宁府里还得办些。冲高回落,外资大卖!。主线剧情能否绝地反击。龙出海门云霭霭,蟒穿林树雾腾腾。

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