500ETF融券激增 上交所按下“暂停键”_国网英大,华铁股份,

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  1月26日,上交所发布公告称,暂停华夏中证500ETF融券卖出,当日该基金净值不仅没有上涨,反而下跌1.69%。

  基金业内人士表示,500ETF融券激增或与量化对冲和套利需求有关。对于这只规模不大的500ETF产品,融券余量占比过高并不能看作是机构看空的信号。

  融券余量占比创新高

  1月26日,上交所发布《关于暂停500ETF基金(512500)融券卖出的公告》,暂停500ETF基金(证券代码:512500)融券卖出。

  公告显示,根据各证券公司2021年1月25日上报的数据,发现500ETF基金融券余量已达到该证券上市可流通量的75%,依照《上海证券交易所融资融券交易实施细则》第六章第五十二条相关规定,将从1月26日起暂停该标的证券融券卖出,恢复时间将另行通知。

  此前1月20日,上交所就发布风险提示公告:“500ETF基金融券监控指标达到70.28%,根据规定,单只交易型开放式指数基金的融券余量达到其上市可流通量的75%时,该所可在次一交易日暂停其融券卖出。”随后,该产品连续四个交易日上涨,涨幅超2.7%。

  这是上交所第三次发布暂停华夏中证500ETF基金融券卖出公告,此前两次分别为2020年9月16日和12月23日。

  资料显示,华夏中证500ETF基金经理为荣膺,该产品最新份额为9.6亿份,规模为32.26亿元。数据显示,截至1月25日,华夏中证500ETF融券余量为7.21亿份,占当日场内份额75.07%。今年以来,该产品融券余量始终维持在7亿份以上。

  并非看空市场信号

  北京某公募基金量化基金经理表示,由于这只产品相对于其他中证500产品而言规模较小,常被机构用作对冲工具,融券量一直很大。

  上述基金经理指出,融券余量比例触及上限并不能看作是机构看空市场的信号。他说:“这只产品规模小,很容易就达到上限。对于规模最大的南方中证500ETF,融券余量非常充足。”

  数据显示,1月25日,市场上规模最大的中证500ETF产品南方中证500ETF融券余量为21.80亿份,场内总份额46.91亿份,融券余量占比46.47%;广发中证500ETF融券余量为5.96亿份,场内份额14.13亿份,融券余量占比42.18%,相比年初大幅增长。

  对于融券余量激增的原因,北京一位大型公募基金经理表示:“主要是因为很多人拿500ETF来对冲,这个比股指期货成本低,期货贴水太严重了。用ETF融券,其利息和股指期货基差差别不会太大,但股指期货的保证金占用资金成本比较高。”

  上海某公募基金量化基金经理也表示:“由于500ETF可以替代股指期货对冲,融券500ETF在一定程度上既能满足机构的对冲需求,又能降低成本。中证500股指期货一直是贴水状态,成本较高,用500ETF融券做对冲,看似做空中证500,但其实是为了套利。”

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