小熊电器跌8% 近3天中金公司海通证券中信证券唱多_浙江龙盛,002252,

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  小熊电器(002959.SZ)今日下跌,截至收盘报92.60元,跌幅8.25%。

  中国国际金融股份有限公司研究员何伟于2021年1月27日发布的研究报告《疫情催化剂消散 4Q20营收增速趋于正常》显示,公司业绩预告2020年收入34.94~37.63亿元,同比增长30%~40%,归母净利润4.02~4.56亿元,同比增长50%~70%;对应4Q20,收入9.97~12.66亿元,同比增长3%~31%,归母净利润0.80~1.34亿元,同比下降20%~增长33%。

  预计2021年公司或面临高基数下增速放缓的压力。但长期看,公司善于捕捉线上流量变化、品牌定位清晰、渠道发展规划和新品类拓展能力强,研究员仍维持跑赢行业评级。

  研究员认为,考虑小家电内销环比增速在放缓,下调2020/2021年盈利预测5%/4%至4.42/5.30亿元,引入2022年盈利预测6.60亿元。当前股价对应2021/2022年38倍/30倍市盈率。维持跑赢行业评级,考虑跨年估值切换,维持156.00元目标价,对应48倍/39倍2021/2022年市盈率,较当前股价有21%的上行空间。

  同日,海通证券股份有限公司研究员陈子仪、李阳、朱默辰、刘璐发布的研究报告《全年收入增长30%-40% 关注公司均价提升》显示,公司收入规模尚小但成长性较高,不断推出个性化产品和高颜值产品吸引年轻用户群体,公司产品逐步从厨房电器拓展至生活电器,研究员认为其未来仍具备较大成长空间。公司收入端短期受益于小家电行业线上渠道占比的快速提升,疫情退去后公司仍有望维持较高的收入增速。

  预计2020-2022年EPS为2.82元,3.59元,4.68元,考虑到公司较高的成长性,给予公司2021年30-36倍PE估值,对应合理价值区间107.7-129.24元。维持“优于大市”评级。

  此外,中信证券股份有限公司研究员纪敏、汪浩于同日发布的研究报告《2020年业绩预告点评:Q4增速放缓成长持续可期》显示,Q4线上竞争激烈,成长空间犹存。公司发布2020年业绩预告,预计2020年实现营业收入34.9-37.6亿元,同比增长30-40%;实现归母净利润4.0-4.6亿元,同比增长50%-70%。对应20Q4单季度实现营业收入10.0-12.7亿元,同比增长3%-31%;实现归母净利润0.8-1.3亿元,同比增长-20%至33%,略低于市场预期。四季度小家电线上竞争激烈,公司加大了促销力度以及费用投放,叠加上年同期基数较高以及Q4部分备货需求提前至Q3等因素,从而使得财务端表现承压。随着公司品牌效应逐渐增强及品类不断的推陈出新,预计未来仍有较大成长空间。

  公司作为创意小家电领域龙头企业,紧抓消费年轻化趋势,积极利用线上渠道进行创意内容营销,天猫京东销售占比合计约80%左右,新品拓展能力优异,业绩增长稳定。结合公司2020年业绩预告,调整公司2020/21/22年EPS预测至2.78/3.40/4.13元(原20/21/22年EPS预测为3.00/3.59/4.41元),对应PE为42/34/28倍,维持“增持”评级。

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