“华龙一号”全球首堆正式商运 核电产业链有望受益_东旭蓝天,603477,

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  作为中国核电代表的“华龙一号”全球首堆——中核集团福建福清核电5号机组(以下简称“华龙一号”)在并网成功两个月后,正式投入商运。

  1月29日晚,中国核电公告称,公司控股投资的福清核电5号机组已于2021年1月29日完成168小时满功率连续运行考核,具备商业运行条件。

来源:中国核电公告

  自2015年开工建设至正式商运,“华龙一号”历时近6年,形成了一套完整自主的型号标准体系,是我国具有完全自主知识产权的第三代核电技术,在安全性上满足国际最高安全标准,中国核电也将成为中国未来高端制造代表的新名片之一。

  “华龙一号”全球首堆正式商运,将为核电产业链带来哪些新动能?又将带动哪些A股上市公司一同抓住未来发展机遇呢?

  “华龙一号”全球首堆正式商运

  据悉,“华龙一号”是中核集团在三十余年核电科研、设计、制造、建设和运行经验的基础上,研发设计的具有完全自主知识产权的第三代压水堆核电创新成果。其设计寿命为60年,反应堆采用177堆芯设计,堆芯采用19个月换料,电厂可利用率高达90%,创新性采用“能动和非能动”相结合的安全系统、双层安全壳等技术,在安全性上满足国际最高标准要求。

  值得一提的是,“华龙一号”已形成一套完整的、自主的型号标准体系,所有核心零部件均已实现国产,首堆国产化率达85%以上,完全具备了批量化建设的能力。

华龙一号发展历程来源:川财证券研报

  同时,中核集团还联合58家国企,联动140余家民企,带动上下游产业链5000余家企业,共同突破了411台核心装备的国产化,形成700余件专利、120余项软件著作权、1项国际核电标准,涵盖核电厂前期、设计、设备、建设、调试等全生命周期,有力支撑华龙一号批量化建设和“走出去”。

  2020年11月27日,“华龙一号”全球首堆——中核集团福清核电5号机组首次并网成功,在对该机组各功率平台试验和满功率示范运行进行考核后,正式投入商运。

  目前中核集团在海内外共有6台“华龙一号”核电机组在建,建设工程安全和质量处于良好受控状态。如中核集团福清核电6号机组2021年1月11日完成冷态性能试验;1月17日穿转子一次成功,为后续汽轮发电机组盘车节点的实现创造了条件。

  中国核电近日在与投资者交流时透露,公司目前在建的5台核电机组中,除福清5号、6号采用“华龙一号”技术外,漳州1、2号也采用的是“华龙一号”技术。福清5号、6号预计在2021年投产,漳州1号、2号预计分别在2024年和2025年投产。

  核电产业链有望持续受益

  “国内核电2019年以来开工重启及2020年底华龙一号首台机组投运,利好华龙一号装备产业和整个核能产业链。”川财证券研报直言。此前,受2011年日本福岛核电站泄露影响,国内的核电项目审批一度放缓脚步,自2015年核准8台新建机组后,行业更是经历了三年“零审批”状态。

  “我国核电新一轮建设大潮即将到来。”近期多家研报对核电产业链抱有期待:华龙一号有望成为中国能源领域增量投资的主力,并将在立足国内布局的情况下,打开海外市场,成为中国高端制造出口的新名片之一;碳中和背景下,核电作为可控清洁能源,在能源转型过程中的作用不容忽视,“十四五”期间核电审批有望加速。

2018年新投运及在建核电站情况来源:万联证券研报

  数据显示,截至2019年底,我国运行核电机组达到47台,总装机容量为4875万千瓦,位列全球第三。2020年9月初,浙江三澳和海南昌江二期等4个新的核电机组建设获核准,有效总投资超过700亿元,标志着核电新建项目审批进入常态化。

  那么,A股核电产业链有哪些公司?实力又如何呢?

核能产业链来源:川财证券研报

  核电设备制造领域:

  东方电气:华龙一号机组主设备核心供应商

  东方电气是全球最大的发电设备供应商和电站工程总包商之一,主要业务包括大型水电、火电、核电、风电、气电及太阳能发电设备的设计制造和电站工程总承包,发电设备产量居世界首位。

华龙一号主设备供应商来源:万联证券研报

  作为华龙一号机组主设备核心供应商,东方电气的核电装备制造业务主要由位于广州的东方重机开展,核电发电机由东方电机负责实施,核电汽轮机由东方汽轮机负责实施,为核电站提供核I级、II级、III级核岛设备及配套产品(如:反应堆压力容器、蒸汽发生器、稳压器、 余热排出热交换器、堆内构件),覆盖二代加、三代(华龙一号、AP1000、EPR、CAP1400)、四代(高温气冷堆、钠冷快堆)、海洋核动力平台及国际热核聚变堆等技术堆型产品。常规岛设备包括高压加热器、低压加热器、汽水分离再热器、除氧器等设备及配套产品。

  万联证券研报称,从历史业绩来看,公司在华龙一号核岛的蒸汽发生器、主泵以及常规岛的汽轮发电机上有比较大的优势,常规岛的核电汽轮发电机等主设备拥有比较多的业绩,目前公司在手核电订单300亿元左右,有望在“华龙一号”核电重启中受益。

  江苏神通:核电阀门、乏燃料后处理等将是未来业绩增长源

  江苏神通主营业务涉及核电阀门产品、冶金阀门产品、新能源装备、军品等。在核电阀门产品领域,自2008年以来,公司已成为我国核电阀门的主要供应商,获得了已招标核级蝶阀、核级球阀90%以上的订单;2016年以来,公司已开始布局乏燃料后处理产品线,在服务核电站建设阶段阀门设备供应的同时,布局核电应用的后端。

来源:公司2020年半年报

  1月29日,江苏神通在接受机构调研时表示,随着我国核电新机组批准建设逐渐进入常态化,预计未来每年保持6-8台新核电机组获批建设,公司预计每年将对应新增核电新建项目阀门订单约4亿元,加上现有存量运行机组越来越多,这些核电机组运行带来的备件、维修市场需求每年也能持续增加。近年来,公司持续在乏燃料后处理领域的研发投入,继2019年取得首批订单以来,在2020年内继续取得了丰硕成果,累计取得了约3.7亿元的订单。

  民生证券认为,按照每年4-8台的新机组计算,未来十年我国在建、在运的核电机组有望在现有规模上再翻一倍。随着公司仪表阀、隔膜阀、止回阀等新品逐步进入核电供应链,公司在单台核电机组的阀门价值量有望持续提升,加上存量机组的备品配件维修,整体年化空间有望达到7亿-10亿元。

  中密控股:国内核级泵机械密封独家供应商

  作为国内密封件行业龙头,中密控股主要从事各类机械密封及其辅助(控制)系统的设计、研发、制造和销售。公司主要产品机械密封是一种重要的工业基础件,广泛应用于国内外的石油化工、煤化工、油气输送、核电、电力等各个领域。

  “公司目前在核电密封领域的大部分研发工作都取得了重要突破,在新建核电项目市场全面替代进口的基础上,现有庞大存量市场进口替代的大门也已向公司敞开,下半年乃至未来数年,核电领域也将成为公司利润增长的有力支撑。” 中密控股在2020年半年中直言道。

来源:浙商证券研报

  浙商证券研报指出,核电领域存量市场中目前进口比例较高,国际形势复杂将倒逼国产化提速。作为国内核电密封件领域的独家企业,公司2020年与中国核动力院、中国原子能院、中广核开展的多项密封项目已经进入鉴定试验阶段,未来两年产品得到验证后将加速放量,获取较高份额。

  核电运营以及核技术应用领域:

  中国核电:核电站运营龙头

  中国核电主营业务为核电项目及配套设施的开发、投资、建设、运营与管理;清洁能源项目的投资、开发;输配电项目投资、投资管理;核电运行安全技术研究及相关技术服务与咨询业务;售电。电力销售、核电相关技术服务与咨询等。

来源:川财证券研报

  中国核电1月29日晚公告显示,福清核电5号机组额定容量116.1万千瓦,系全球首台投入商业运行的采用华龙一号三代核电压水堆技术的机组。福清核电5号机组投运后,公司控股在运核电机组数增至23台,控股在运机组装机容量由2023.0万千瓦增至2139.1万千瓦。

  中广核技:电子加速器业务核技术应用广泛

  中广核技为中广核旗下的非动力核技术应用平台,专注于非动力核技术中的电子加速器及其下游应用。公司做强做优加速器制造业务,在核技术应用领域逐步形成和打造了加速器制造、辐照加工服务、改性高分子材料、核环保四大板块。

来源:财通证券研报

  财通证券研报表示,保守测算至2025年,中广核技在核环保和核医学领域将打开92亿元增量下游市场,极大拓展公司成长空间。

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